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　　证券之星消息◈✿◈，2025年5月6日键凯科技(688356)发布公告称公司于2025年4月29日召开业绩说明会◈✿◈，中信证券尊龙凯时◈✿◈。◈✿◈、光大证券◈✿◈、上海歌汝◈✿◈、中金公司◈✿◈、协囤投资◈✿◈、创金合信小猪视频草莓视频之类的尊龙凯时◈✿◈、国盛证券◈✿◈、清池资本◈✿◈、中航基金◈✿◈、通和投资◈✿◈、尚诚资产◈✿◈、浙商医药◈✿◈、上海恒基浦业资产管理有限公司◈✿◈、辰星投资◈✿◈、火星资管◈✿◈、上海保银投资◈✿◈、思加资本◈✿◈、方略投资◈✿◈、深圳市勤道资本管理有限公司◈✿◈、望正资本◈✿◈、东方自营小猪视频草莓视频之类的◈✿◈、美兰创投◈✿◈、国彤创丰◈✿◈、智诚海威资产管理有限公司小猪视频草莓视频之类的◈✿◈、深圳市晓扬科技投资有限公司◈✿◈、相聚资本◈✿◈、海创基金◈✿◈、中域投资◈✿◈、玖鹏资产◈✿◈、荷荷晴川私募证券投资基金◈✿◈、航长投资◈✿◈、绿地金融◈✿◈、投资者◈✿◈、申万医药◈✿◈、信达证券◈✿◈、中信建投◈✿◈、森锦投资小猪视频草莓视频之类的尊龙凯时◈✿◈、财通医药◈✿◈、华源证券参与◈✿◈。

　　具体内容如下◈✿◈：问◈✿◈：凝胶项目商业化思路答◈✿◈：目前公司正在组建医美产品线的市场营销团队◈✿◈，前期市场推广活动即将启动◈✿◈，最终的产品销售模式还是以经销商销售为主◈✿◈，也不排除其他合作方式◈✿◈。具体情况请关注公司动态燃气管路◈✿◈！◈✿◈。问◈✿◈：长效水光针产品进展答◈✿◈：申报动态请以公司公告为准◈✿◈。问◈✿◈：海外器械端和药品端 2025年收入增长预期？主要增长动力◈✿◈，以及毛利率预期？答◈✿◈：基于目前的订单情况◈✿◈，2025年海外主要器械客户预计对比 2024年将有小幅增长◈✿◈，药品端客户新上市产品仍在销售放量阶段◈✿◈，预计将有较快的增长◈✿◈。海外器械端产品的毛利率比较稳定交通安全◈✿◈，◈✿◈，一直保持在较高水平◈✿◈；新药客户的毛利率仍在调整◈✿◈，目前毛利率下降主要是由于辽宁盘锦生产基地折旧摊销导致◈✿◈。随着 2025年海外订单放量◈✿◈，产品分摊的固定成本会随着规模化生产而下降◈✿◈，毛利率会有所上升◈✿◈。问◈✿◈：结合几个主要国内客户的趋势展望下全年内销预期答◈✿◈：公司今年在销售预算中未将金赛考虑在内◈✿◈，在面临产品价格下调压力的同时尊龙凯时◈✿◈，国内其余客户订单预期销售量增加◈✿◈，销售额不一定增加◈✿◈。问◈✿◈：美国关税的具体情况◈✿◈，加征关税后小猪视频草莓视频之类的◈✿◈，目前美国客户的备货情况以及关于关税成本的转嫁情况如何预期？答◈✿◈：美国关税近期变动频繁◈✿◈，执行情况一直在变化◈✿◈。由于部分美国客户的订单产品出口到美国以外的其他国家小猪视频草莓视频之类的◈✿◈，单从出口目的地看◈✿◈，2024年出口到美国的产品约占公司整体销售收入的 28%◈✿◈，2025年一季度出口到美国的产品占公司整体销售收入的 17%◈✿◈，预计 2025年全年出口到美国的产品占公司整体销售收入的 18%左右◈✿◈。历史上关税由客户承担◈✿◈，目前我们也在与客户密切沟通讨论后续的关税成本问题◈✿◈。如果现有情况持续时间不长◈✿◈，对我们的影响也不会很大◈✿◈。从合作稳定性的角度来看◈✿◈，现有美国客户的黏性较高尊龙凯时◈✿◈，短期内不会影响我们的客户合作◈✿◈，但关税壁垒如果长期存在◈✿◈，会对我们在美国市场的业务拓展产生一定影响◈✿◈。问◈✿◈：您提到了公司在国内客户的价格上面临一些压力◈✿◈，请展望国内 2~3年维度下下游的需求景气度以及竞争格局变化◈✿◈，这种承压的状态可能会持续多久？在这种行业背景下尊龙凯时◈✿◈。◈✿◈，公司可能面临哪些机遇和挑战答◈✿◈：对公司而言◈✿◈，过去由于产能受限◈✿◈，我们不太愿意参与到下游的价格竞争中◈✿◈，现在辽宁新产能已经投入使用◈✿◈，为公司参与下游价格竞争提供了强力支持◈✿◈。同时监管机构对 PEG材料的认识加深◈✿◈，在审批时对于PEG的质量研究提出了更高的要求◈✿◈，这使得客户在关心产品质量以外◈✿◈，也越来越重视质量研究等产品以外的服务尊凯实业◈✿◈，◈✿◈，这方面一直是公司的强项◈✿◈。公司现在为国际客户提供技术服务很多都是质量研究相关的服务尊龙凯时◈✿◈。因此◈✿◈，针对国内市场竞争激烈的局面尊凯实业◈✿◈！◈✿◈，公司可以通过价格竞争◈✿◈、深度绑定客户◈✿◈、提供优质服务尊龙凯时◈✿◈，◈✿◈、资金投入等方式应对◈✿◈。问◈✿◈：长效伊立替康的临床进展及 bd预期？答◈✿◈：伊立替康临床进展目前按计划进行小猪视频草莓视频之类的◈✿◈，整体完成情况符合公司预设的进度◈✿◈。由于临床试验进展时间较短◈✿◈，暂时观察不到 OS数据◈✿◈，从趋势上来看比较乐观◈✿◈。现在有原有的意向方一直在跟进我们的三期进度◈✿◈，我们将继续保持联系◈✿◈。问◈✿◈：2024年管理费用及研发费用增长原因？2025年三项费用指引？答◈✿◈：公司股权激励第三期没有达标◈✿◈，冲减了一部分股份支付费用◈✿◈，导致 2023年的费用基数较低◈✿◈。针对 2025年三项费用◈✿◈，管理费用方面◈✿◈，由于辽宁募投新厂于2024年 10月正式投产尊龙凯时◈✿◈，预计 2025年营业总成本(不含产品直接材料成本)较 2024年增加约 900万元◈✿◈。费用化研发费用可能有较大增长◈✿◈，主要是现有聚乙二醇伊立替康 II期临床两个适应症的研发费用◈✿◈、公司拟在2025年重点推进的其他研发项目费用小猪视频草莓视频之类的◈✿◈。伊立替康的三期费用将进行资本化处理◈✿◈。销售费用预计比 2024年略有增加◈✿◈，影响不大◈✿◈。问◈✿◈：近几年环肽发展很快◈✿◈，这块是否有新增的客户以及比较好的分子？答◈✿◈：目前有一些新客户使用与国际环肽客户类似的产品◈✿◈，但终端应用方向不一定是环肽◈✿◈。我们了解到这个产品可能更多应用于 ADC领域◈✿◈。问◈✿◈：25年 Q1公司毛利率下降的原因答:主要是由于盘锦新厂的折旧对比 24年同期增加◈✿◈。问◈✿◈：考虑到创新药研发周期长◈✿◈、风险高的特点◈✿◈，公司如何平衡自研管线投入与现有业务(原料药/医美)的现金流？是否有引入战略投资者或 License-out的计划？答◈✿◈：目前我们仍然以主营业务为主◈✿◈，控制对自研管线的投入◈✿◈。我们积极欢迎战略投资者◈✿◈。如有 license out机会◈✿◈，会乐见其成◈✿◈。医美现在的计划还是与经销商合作为主◈✿◈。我们在医美和新药两个方向都欢迎战略投资者与我们合作◈✿◈。问◈✿◈：键凯科技在创新药领域的核心技术平台(如聚乙二醇化技术)如何与自研管线形成协同？是否有计划将现有技术拓展到新型药物形式(如 ADC◈✿◈、双抗尊龙凯时◈✿◈、mRNA◈✿◈、CAR-T◈✿◈、基因编辑等)的研发中？答◈✿◈：目前键凯科技核心技术平台覆盖多个核心领域◈✿◈，会在客户覆盖的领域之外对自研管线进行探索◈✿◈。我们已经通过客户将技术拓展到了新型药物形式中◈✿◈，但对于自研管线◈✿◈，我们将慎重考虑该技术是否具有独特特异性尊龙凯时◈✿◈，将只选择在独特创新领域中进行探索◈✿◈。问◈✿◈：在当前创新药内卷严重的环境下◈✿◈，公司自研管线主要瞄准哪些差异化赛道？如何看待与恒瑞医药◈✿◈、百济神州◈✿◈、康方生物等药企的竞争？答◈✿◈：目前自研管线集中在有巨大差异化的赛道◈✿◈，主要布局在肿瘤和医美领域◈✿◈，与主流新药研发企业不存在明显竞争关系◈✿◈。在差异化领域中◈✿◈，我们的技术具有独特优势◈✿◈。

　　键凯科技(688356)主营业务◈✿◈：医用药用聚乙二醇活性衍生物产品的销售◈✿◈、聚乙二醇化应用创新技术服务及运输服务◈✿◈。

　　键凯科技2025年一季报显示◈✿◈，公司主营收入6910.41万元◈✿◈，同比上升6.66%◈✿◈；归母净利润1188.05万元◈✿◈，同比下降17.79%◈✿◈；扣非净利润929.6万元◈✿◈，同比下降19.51%◈✿◈；负债率6.97%光伏◈✿◈！◈✿◈，投资收益68.21万元◈✿◈，财务费用-52.83万元◈✿◈，毛利率56.49%◈✿◈。

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　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2090.6万◈✿◈，融资余额减少◈✿◈；融券净流入1.6万◈✿◈，融券余额增加◈✿◈。